北京時間5月10日，路透社刊登題為《三位數(shù)的日元不再是單方賭注》的評論文章，現(xiàn)全文摘要如下：

自日本央行在4月4日公布激進的貨幣寬松政策以試圖重啟國內(nèi)經(jīng)濟增長以來，美元兌日元匯率曾多次接近100日元的關(guān)鍵位置。而周四是美元兌日元匯率首次正式突破這個位置。此前，路透社的“熱點透視”欄目曾預(yù)測，安倍晉三的上臺會帶來“三位數(shù)”日元。

但是，現(xiàn)在，我們有足夠充分的理由對日元會進一步下跌持懷疑態(tài)度：

投資者需謹(jǐn)慎的第一個原因是“貨幣侵略”。直至六個月前，美聯(lián)儲才變成一個更加大膽的印鈔者，而這種改變就發(fā)生在日本大選期間，當(dāng)時，候選人安倍晉三公開指責(zé)日本央行的貨幣政策太過保守、過時，同時承諾如果自己當(dāng)選首相，一定會實現(xiàn)2%的通貨膨脹率目標(biāo)。4月3日，日本央行新任行長宣布，該央行計劃在兩年內(nèi)讓貨幣基礎(chǔ)翻番。

毫無疑問，更多的日元，意味著更便宜的日元，但是究竟會多便宜部分取決于美聯(lián)儲的下一步行動。如果就業(yè)率達不到指定要求，以及通貨緊縮出現(xiàn)的話，那么美聯(lián)儲將不得不拓展現(xiàn)行每月850億美元的量化寬松計劃，致使美元走弱。此外，如果歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機進一步惡化，投資者或許會再次將日元當(dāng)做是一種相對安全的“避險天堂”。

日本對進口化石燃料(亦稱礦石燃料，是一種碳?xì)浠衔锘蚱溲苌铮浒ǖ奶烊毁Y源為煤炭、石油和天然氣等)的依賴，(自2011年福島核泄漏事故以來一直處于上行軌跡)，是另一個因素。顯然，日本的政治家不想要能源價格的突然上漲，因為這樣會阻礙消費者支出，以及抵消來自出口的盈利。

第三個原因是貨幣外交。到目前為止，美國政府對“安倍經(jīng)濟學(xué)”仍持溫和、寬容的態(tài)度。同時，二十國集團也盡可能不激烈地指責(zé)和批評日本央行大刀闊斧的貨幣寬松政策。但是，如果日元繼續(xù)走軟，比如說再下跌20%，那么關(guān)于日本正在掀起新一輪“貨幣戰(zhàn)爭”的譴責(zé)將很難被壓制。因為想要和美國建立更為強大的貿(mào)易關(guān)系，所以安倍晉三會盡量避免這種事情的發(fā)生。

最后，不斷走軟的日元，可能會變成“過猶不及”。二十世紀(jì)九十年代中期日元曾大幅下跌，隨之而來的是相對便宜的借入日元的投機性流動，引發(fā)東南亞市場信貸泡沫的膨脹和爆裂。“安倍經(jīng)濟學(xué)”的主要目的是推進日本在亞洲以及全球市場的經(jīng)濟力量。很明顯，安倍晉三并不希望成為那個“引發(fā)亞洲下一輪金融危機的罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。

值得一提的是，前日本財務(wù)省官員、素有“日元先生”之稱的神原英資9日表示，日元不至于大幅貶值。中長期來看，日元兌美元將在95至100日元之間波動。

本文作者安迪•穆克爾杰(Andy Mukherjee)，是路透社熱點透視專欄作家。(米娜)